前有社保基金减持工行，后有淡马锡配售中行与建行，同时市场还盛传美国银行将于8月份禁售期结束后减持建行……这一连串的负面消息导致银行板块成为昨天港股与A股市场上最大的做空因素，恒生H股金融指数全天下跌2.54%，A股市场上的银行板块也下跌了1%，均是大幅领跌股指。

　　减持利空不断

　　香港联交所最新披露的数据显示，6月28日，全国社保基金将其在中国工商银行股份有限公司的持股比例从17.02%减至16.98%，以每股5.882港元的均价计算，社保基金此次减持3500万股，一次性套现得约2亿港元。

　　最新市场消息指，新加坡主权基金淡马锡同时配售中行及建行旧股，合共套现近285亿元。据了解，淡马锡计划配售51.88亿股中行股份，每股配售价介乎3.6至3.67港元；同时，淡马锡又配售15.02亿股建行股份，配售价介乎6.22至6.35港元。消息一出，中行及建行的二级市场股价几乎立即向配售价格靠拢，中行港股昨天下跌了3.63%，收于3.72港元；建行港股下跌3.24%，收于6.27港元。

　　实际上，由于今年以来内地资金面持续紧张，资金价格上涨，商业银行受益于利差的扩大而盈利持续向好，上市银行也成为估值低企、极具吸引力的板块，为什么反而在此时遭到主权基金们大手笔减持？

　　负面因素困扰内银股

　　从短期因素看，美国银行所持有的建行禁售期将至可能是一个最迫切的压力。市场盛传美国银行将于8月份禁售期结束后减持建行半数股份。来自花旗集团的一份研究报告指，美银为回购损坏按揭贷款大约需要100亿美元资金，同时还将为在房屋查封过程中文书出现失信问题而需另外支付80亿美元罚款，报告预计美银可能为此出售其持有的建行股份套现。美银现持有建行255.8亿股H股，占建行股份比例为10.95%，这部分股份将在今年8月29日解禁。如果美银真的减持一半，套现资金正好大约有100亿美元左右。

　　回顾历史，在国际金融风暴之后的2009年，美国银行也曾因为自身的财务问题两度大手笔减持建行股份，共191亿股，减持价格仅为4港元上下。可以想见，此次减持传闻并非空穴来风。

　　有分析师认为，主权基金的减持，主要还是为了套现资金以参与民生银行、中信银行的供股，以及申购即将在香港市场首发的光大银行H股。据了解，光大银行拟发行不超过105亿股H股，另可超额配售15亿股，集资额可能达到400亿元人民币。由此观之，内地资金紧张、内银股可能出现的“抽水潮”才是香港市场上内银板块所面临的真正压力。

　　但更让投资者担心的，是地方融资平台债务问题让上市银行所面临的种种隐忧。此前国家审计署公布的地方政府债务总额为10.7万亿元，这一数字大约相当于中国2010年国内生产总值的27%。中国银监会去年11月公布的地方政府债务额为9.09万亿元。

　　A股银行板块受拖累

　　在近期A股市场持续反弹的背景下，港股市场上内银股所遭受的减持风波，触发了A股市场的获利落袋心态。银行板块低开低走，全天下跌1%，成为表现最差的板块。同时，香港股市在A股收市后进一步下挫，恒生指数收跌1%，而恒生H股金融指数更重挫2.54%。

　　反观A股市场，机构投资者原本对银行股的中期业绩表现寄予厚望，低估值成为吸引资金紧守的主要因素。上半年金融板块也是少数几个逆市微涨的领域之一。同花顺数据显示，截至昨天，金融板块仍然跻身过去120个交易日涨幅前十位。

　　值得注意的是，银行业也面临“令人不悦而又不得不进行的融资”，兴业证券分析师张忆东认为，上市银行大约需要3500—4000亿元的融资规模。